AFOS Analytics
Pricing político em tempo real
Mercado de previsão × pesquisas × imprensa
sem médias suavizadas
BrasilSemana de validação direcional cruzada: o Polymarket precificou deterioração de Flávio Bolsonaro pós-áudio Vorcaro entre 19-22/Mai, e a Datafolha de 22/Mai confirmou em pesquisa — gap 1T expandiu +6pp vs 16/Mai (40×31, gap +9pp). 23/Mai consolidou via reverberação editorial pesada: 48% defendem Flávio abdicar candidatura (G1), aprovação Lula sobe +4pp ótimo/bom Datafolha (32% vs 28%), Folha publica O rachadão dos Bolsonaros. Mercado segue à frente: gap Polymarket Lula × Flávio em +17.75pp (Lula 45.50%, vol USD 5.73M acumulado · Flávio 27.75%, vol USD 5.94M). STF impeach faz mínima de ciclo 4.35% (21/Mai 19h) e corrige para 6.65% após Mendonça e Fux votarem manter prisão de Vorcaro + Congresso travar instalação da CPI. PL plurality Senado recupera para 70.00% (↑1.00pp 24h). Bandas de inflação ≥6.50% normalizam em 7.70% após anomalia transitória de 22/Mai. Próxima semana (26-30/Mai): reunião Lula+Motta sobre fim do 6×1 e viagem de Flávio aos EUA como gatilhos editoriais.
1.Executive Summary
A semana 19-23/Mai resolveu uma divergência aberta desde 14-16/Mai: o Polymarket precificou a deterioração de Flávio Bolsonaro antes da Datafolha registrar — gap mercado ×pesquisa chegou a +13pp × +3pp em 16/Mai (divergência de 10pp). A Datafolha de 22/Mai (n=2.034) expandiu o gap em pesquisa para +9pp 1T (40%×31%) e +4pp 2T (47%×43%), com a leitura adicional de que rejeição Flávio 46% supera Lula 45% pela 1ª vez na série. A AtlasIntel de 19/Mai (n=5.000) já havia indicado a direção com gap +12.7pp 1T. Três prints tier-1 na mesma semana, todos validando o pricing do mercado. A leitura técnica é que o ciclo de divergência fechou parcialmente — mas o mercado segue precificando magnitude maior (+17.75pp 1T) que qualquer pesquisa registrou. Próximo print Datafolha resolve se mercado over-precificou ou se ciclo de validação continua.
2.Por que o AFOS não suaviza
A maior parte da indústria de agregação de sinais eleitorais reduz divergência via média ponderada — modelos de "consensus tracker" tratam diferenças entre mercado, pesquisa e cobertura como ruído a ser cancelado. Para essa audiência, esse é exatamente o erro a evitar — mesmo quando os sinais convergem em direção.
Por que importa: quatro sinais alinhados em direção não são redundantes. Datafolha publica +9pp em pesquisa registrada com amostra n=2.034 e metodologia certificada. Polymarket precifica +17.75pp em mercado denominado em USD com vol acumulado USD ~80M no presidencial. A diferença de magnitude (~8.75pp) carrega informação: mercado precifica deterioração adicional ainda não capturada por pesquisa, ou pesquisa subdimensiona efeito que mercado já viu. Mediar destrói a pergunta — qual dos dois está certo na próxima medição.
Histórico recente da semana: gap mercado-pesquisa estava em +13pp × +3pp em 16/Mai (divergência de magnitude e de direção fraca). Após 19-22/Mai, gap virou +17.75pp × +9pp (divergência só de magnitude, direção convergente). O AFOS Tradeoff relata os quatro números separadamente e mantém a diferença de magnitude como variável observada — não como ruído a corrigir. O ciclo de validação 19-22/Mai foi exatamente o que torna a divergência de magnitude price-relevant: o mercado estava direcionalmente certo e a pesquisa confirmou. A próxima pesquisa nacional decide se a magnitude também converge.
3.Cenários ponderados para a semana
Três caminhos plausíveis pra próxima janela de prints (26/Mai-9/Jun):
Próximo print nacional (Quaest, AtlasIntel ou Datafolha de Jun) registra gap 1T entre +10pp e +13pp, comprimindo parcialmente a distância para o mercado sem fechar totalmente. Polymarket reage com compressão leve do gap para faixa +14 a +16pp. STF impeach sustenta acima de 6%. Net-neutral para BRL; mildly supportive para nomes locais ligados a continuidade fiscal e privatizações.
Próximo print mostra estabilização do gap em ~+8pp (sem expansão adicional), sugerindo que a aprovação Lula +4pp Datafolha foi pico transitório do efeito Dark Horse. Polymarket comprime gap para abaixo de +12pp na janela. STF impeach revisita 5%. BRL bid, rotação setorial no Ibov saindo de nomes incumbency-linked. Implícito: mercado over-precificou a deterioração de Flávio.
Nova pesquisa introduz cenário Michelle Bolsonaro como substituta na chapa PL e registra viabilidade significativamente acima dos 43% 2T do cenário Datafolha (>46%). Repricing estrutural do trade da direita — contrato Michelle atualmente em 2.90% com vol USD 6.56M acumulado (segundo maior da 3ª-via) seria o primeiro a se mover. Cauda gradativamente reduziu nesta semana (Datafolha 22/Mai mostrou Michelle 43% vs Flávio 43% — empate, NÃO superação).
4.Indicator Grid
| Contrato | Atual | Δ semana | Vol USD acum. | Leitura implícita |
|---|---|---|---|---|
| Lula 1º turno (Poly) | 45.50% | flat 48h+ | 5.73M | Estável após Datafolha valida tese |
| Flávio 1º turno | 27.75% | ↓3.55pp 5d | 5.94M | Cede para mínima do ciclo pós-áudio Vorcaro |
| Gap Lula–Flávio | +17.75pp | ↑0.30pp 24h | — | Acima de qualquer pesquisa da semana |
| STF impeach <2027 | 6.65% | ↑2.30pp 48h | ~79k | Correção pós-mínima 4.35% (21/Mai 19h) |
| PL plurality Senado | 70.00% | ↑1.00pp 24h | ~243k | Recupera após teste de 67% |
| Renan Santos 3ª via | 11.95% | ↑0.20pp 24h | 5.67M | Topo 3ª via consolidado · 2L 15.55% · 3L 33.00% |
| Michelle Bolsonaro | 2.90% | ↓0.45pp 24h | 6.56M | Cede pós-Datafolha (cenário 48×43 = empate Flávio) |
| Haddad / Zema (empate) | 4.65% / 4.65% | ↑0.10 / ↓0.40 | 4.90M / 2.79M | 1ª vez recente: Zema cede e empata Haddad |
| Cauda CPI ≥6.50% | 7.70% | ↑0.15pp 24h | — | Normaliza pós-anomalia 22/Mai (banda 5.50-5.99% recua 11pp) |
5.Liquidez e estrutura de mercado
Tarcísio lidera volume acumulado (~USD 11M) com probabilidade implícita de 0.35%. Isso é histórico de muita aposta para-e-contra desde a abertura do mercado, não tração corrente — ele não é candidato declarado. Ler "preço baixo + volume alto" como convicção concentrada já precificada, não como ausência de interesse. Michelle Bolsonaro em 2º (USD 6.56M, prob 2.90%) replica o padrão de volume concentrado em narrativa de substituição — preço caiu 0.45pp em 24h após Datafolha desmontar a tese de superação (cenário Michelle 2T = 48×43 empate vs Flávio 47×43, NÃO superação).
Os 5 maiores volumes acumulados respondem por ~USD 34.9M (44%) do mercado presidencial — concentração consistente com mercado relativamente líquido para os top names ativos (Flávio, Lula, Renan) e para os topos especulativos históricos (Tarcísio, Michelle). Spike de volume baixo (USD <500k) em contrato individual deve ser tratado como ruído até confirmação de fluxo recorrente. Exemplo histórico recente da semana: MDB Senado precificou 16.55% em 16/Mai com volume residual; preço normalizou para 4.65% em 7 dias.
6.Calendário de prints price-relevant
| Data | Amostra | Por que importa | |
|---|---|---|---|
| Ter 19/Mai | AtlasIntel nacional · 1T | n=5.000 | Primeiro print pós-áudio Vorcaro · Lula 47% × Flávio 34.3% · gap +12.7pp |
| Qua 20/Mai | Vox Brasil nacional · 2T | n=2.000 | Lula 46.8% × Flávio 38.1% · gap +8.7pp |
| Sex 22/Mai | Datafolha nacional · 1T+2T+Michelle | n=2.034 | 1T 40×31 (+9pp) · 2T 47×43 (+4pp) · Michelle 48×43 (+5pp) · rejeição Flávio 46% > Lula 45% 1ª vez |
| Sex 22/Mai | Futura/Apex 2T | — | Lula vira disputa 2T (reportado por JOTA) |
Fonte: registro TSE via API AFOS. Registrada ≠ publicada — todos os prints listados foram publicados na semana indicada e estão refletidos nos números acima.
7.Watch list, gatilhos da semana
- Próximo print Datafolha (provável 1ª-2ª semana Jun). Confirma compressão do gap em direção ao mercado (+13pp), estabiliza em +8-9pp, ou re-amplia? Ponto-de-dado mais price-relevant da janela.
- Sustentação do STF impeach em 6.65%. Mantém acima de 6% até segunda decisão STF (Gilmar pediu vista) ou retesta mínima 4.35%? Sinal sobre coordenação Executivo-Legislativo-STF.
- PL Senado em 70.00%. Primeira quebra abaixo de 67% sinalizaria repricing material do base case legislativo. Republicanos (4.45%, ↑0.40pp) e União (4.30%, ↓0.65pp) acelerando rotação intra-direita.
- Reunião Lula+Motta segunda 26/Mai sobre fim 6×1. Anúncio formal aciona repricing de aprovação Lula no curto prazo. Mercado precifica continuidade fiscal — anúncio pode mover Renan (centro-3ª via) e bancos brasileiros.
- Viagem Flávio EUA para encontrar Trump. Repercussão internacional (BBC 23/Mai); manchete adversa pode acelerar contrato Michelle (2.90%, vol USD 6.56M concentrado), manchete favorável estabiliza Flávio (27.75%).
8.Metodologia
AFOS Tradeoff agrega três sinais sem mediá-los em composto: Polymarket (denominado em USD, latência ~30min), pesquisas registradas TSE (intenção declarada, periodicidade variável) e 400+ fontes de imprensa (event flow). Quando os três divergem, a divergência é o sinal — não o consenso. Volume USD é reportado junto da probabilidade implícita para separar conviction de spike artificial. Liquidez (profundidade de book) não é citada inline pois liquidez baixa em Polymarket não significa preço errado (arbitragem ativa em minutos), e expor o número técnico gera misread em audiência leiga.
Código fonte, dados brutos e síntese editorial diária (PT/EN/ES) sob licença Apache 2.0: afos-analytics.com · github.com/AFOS-Analytics.
9.Leitura adicional · cobertura macro
Matérias relevantes da semana em veículos financeiros de referência. AFOS Tradeoff é fonte primária (Polymarket + TSE + pesquisas); as referências abaixo são leitura complementar para alinhamento de contexto macro. Atenção: a maioria opera com paywall.
- Bloomberg · cobertura Brasil/política(paywall), www.bloomberg.com/politics/latin-america
- Reuters · seção Brazil, www.reuters.com/world/americas/brazil/
- Financial Times · Brazil política(paywall), www.ft.com/brazil
- Valor Econômico · política e mercado(paywall), valor.globo.com/politica/
- Estadão · economia e política, www.estadao.com.br/economia/
Lista de seções gerais nesta edição-piloto. Edições subsequentes citarão matérias específicas da semana quando houver take macro alinhado ao pricing observado.
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