AFOS Analytics
Pricing político en tiempo real
Mercado de predicción × encuestas × prensa
sin promedios suavizados
BrasilLa semana del 12 al 16 de octubre devolvió todo lo que la brecha del contrato de ganador había abierto la anterior, y más. Pasó de 74.10pp en el cierre del lunes a 55.20pp en el del viernes, con Flávio Bolsonaro en 77.70% y Lula en 22.50%. Son -18.90pp en cinco sesiones, la mayor caída semanal entre las 13 semanas que cerraron a favor de Lula desde el 14 de abril y el segundo mayor movimiento en módulo entre 27, detrás solo de los +25.30pp de la semana del 7 de septiembre. Contado desde los 78.50pp del cierre del 9 de octubre, publicado en la №21, son 23.30pp en siete días corridos.
El camino fue casi todo en la misma dirección: 74.10, 72.70, 69.00, 59.00 y 55.20pp. El mayor paso fue el del jueves, 15 de octubre, -10.00pp, y el piso intradiario, 49.80pp, llegó a las 16h30 UTC de ese día, con Lula en 25.50%. El jueves salieron Datafolha, Palver e Indexa, y Lula dio una entrevista al Jornal Nacional por la noche; AFOS mide precio y hecho con la marca de tiempo de cada uno y no atribuye el movimiento del contrato a ninguno de ellos.
Las encuestas se movieron mucho menos. Las once encuestas nacionales de la semana que publicaron el total de votos dieron de 0.9 a 9 puntos a Flávio Bolsonaro, con un promedio simple de 2.9, frente a 3.2 la semana anterior. Lo que cambió fue dentro de cada casa: las tres que midieron dos veces en la semana, Gerp, Futura/100% Cidades y PoderData/Aya, se movieron todas hacia Lula.
Esta vez el contrato que más dinero nuevo recibió fue el que ganó precio: USD 2.85M en Lula y USD 1.66M en Flávio Bolsonaro, en un libro que recibió USD 4.51M en la semana y llegó a USD 184.64M acumulados. En el libro de inflación de 2026, la franja de 5.00% a 5.49% subió 16.60pp, a 62.60%, con USD 2.071 de dinero nuevo, en la semana en que el Senado aprobó y el Congreso promulgó el fin de la jornada 6x1.
1.Executive Summary
El tema de la semana es la distancia entre la velocidad de los dos instrumentos. El contrato quitó 18.90pp de la brecha en cinco sesiones y terminó la semana pagando cerca de tres veces y media por Flávio Bolsonaro lo que paga por Lula, frente a más de ocho veces la semana anterior. Las encuestas apenas cambiaron de promedio, de 3.2 a 2.9 puntos, pero cambiaron dentro de cada casa: quien midió dos veces vio encogerse la distancia. Ninguna de las once encuestas nacionales con total puso a Lula al frente en la semana; la siguiente en hacerlo fue la Vox Brasil, el 18 de octubre. Precio y encuesta responden a preguntas distintas, la probabilidad de ganar el 25 de octubre y la intención de voto de la semana, y esta edición mide las dos lado a lado.
2.Por qué AFOS no suaviza
Las doce encuestas nacionales divulgadas del 12 al 16 de octubre midieron la segunda vuelta con muestras de 2.000 a 5.000 entrevistas y trabajo de campo entre el 7 y el 16 de octubre; once publicaron el total de votos. Un promedio simple de la ventaja de cada una devuelve 2.9 puntos para Flávio Bolsonaro, casi la misma cifra de la semana anterior, y que se lee como una disputa estable.
Por qué importa: el promedio de 2.9 puntos sugiere una semana quieta, y el contrato quitó 18.90pp de la brecha en el mismo período. Lo que se movió fue la lectura de cada casa frente a sí misma, con la misma metodología y con trabajos de campo consecutivos, y esa comparación es la que el promedio diluye al mezclar casas con distancias de 0.9 a 9 puntos. Si la semana del 19 al 23 de octubre repite el movimiento dentro de las casas, el promedio irá detrás; si no lo repite, el movimiento de una semana no hizo tendencia.
La edición №21 asignó cerca de 55% al escenario base, en el que las encuestas nacionales del 13 al 15 de octubre repetirían la forma de la primera semana, con la mayoría poniendo a Flávio Bolsonaro al frente por 4 a 6 puntos, y el contrato quedaría entre 85% y 92% para él, con la brecha entre 70pp y 80pp. No se realizó: de las once encuestas nacionales de la semana que publicaron el total, solo la Gerp del 16 de octubre quedó en esa franja, con 5 puntos, y nueve midieron hasta 3.4 puntos; el contrato cerró la semana en 77.70% y la brecha en 55.20pp. Cerca de 30% fueron al escenario contrario al pricing, en el que Quaest, AtlasIntel y Datafolha medirían la distancia cayendo dentro del margen y la brecha devolvería parte de lo que abrió. Se realizó en buena parte: Quaest y Datafolha midieron 2 puntos cada una, 46% a 44% y 47% a 45%; la AtlasIntel no publicó en la semana, y su registro para el 15 de octubre salió del TSE; y la brecha devolvió más de lo que había abierto, de 78.50pp el 9 de octubre a 55.20pp. Cerca de 15% fueron a la cola, el debate del 15 de octubre o un acto institucional. El debate, que la №21 daba como previsto en SBT, RedeTV! y CNN Brasil con base en los calendarios del 10 de octubre, salió de la agenda y no ocurrió; el primer encuentro de los dos pasó a Band, el 18 de octubre. Los actos de la semana, las reglas del TSE para los canales de WhatsApp de las campañas y el retiro de videos de campaña, no alcanzaron la candidatura de ninguno de los dos.
3.Escenarios ponderados para la semana
La semana del 19 al 23 de octubre, la última antes de la votación del 25 de octubre, tiene veinte encuestas nacionales registradas en el TSE con divulgación prevista, entre ellas AtlasIntel, Quaest, Palver y Datafolha, y el debate de Globo el 23 de octubre. Después de la ventana, la Ipespe/Abrapel (48% a 46%) y la Veritá (51.1% a 48.9% en los válidos) pusieron a Flávio Bolsonaro al frente el 17 de octubre, y la Vox Brasil puso a Lula al frente, 46.4% a 44.6%, el 18 de octubre. En la lectura confirmada del 18 de octubre a las 17h44 BRT, el contrato pagaba 79.25% por Flávio Bolsonaro y 20.50% por Lula, y el primer debate de los dos, en Band, estaba previsto para esa noche.
Las encuestas nacionales del 19 al 23 de octubre repiten la forma de la semana del 12 al 16: la mayoría pone a Flávio Bolsonaro al frente por hasta 5 puntos en el total, y una casa mide a Lula al frente dentro del margen. El contrato queda entre 70% y 85% para Flávio Bolsonaro, y la brecha oscila entre 40pp y 70pp sin repetir el paso de 10.00pp del jueves 15 de octubre.
Quaest y Datafolha, con trabajo de campo posterior al debate de Band, y la AtlasIntel miden empate o a Lula al frente, como hizo la Vox Brasil el 18 de octubre. En ese caso el contrato, que paga casi cuatro veces por Flávio Bolsonaro lo que paga por Lula, queda contra la lectura de tres casas de referencia en la última semana antes de la urna, y la brecha devuelve más de lo que ya devolvió.
El debate de Globo, el 23 de octubre, o un acto institucional sobre uno de los dos candidatos cambia la disputa en los dos últimos días, después de la ronda final de encuestas. El contrato de impeachment en el Supremo, en 2.70% en el cierre del viernes, es el termómetro más cercano del riesgo institucional en el panel, y pasó la semana entre 2.40% y 3.40%.
4.Indicator Grid
| Contrato | Actual | Δ semana | Vol USD acum. | Lectura implícita |
|---|---|---|---|---|
| Brecha presidencial, Flávio menos Lula | +55.20pp | -18.90pp | USD 184.64M | Camino: +74.10, +72.70, +69.00, +59.00, +55.20. Techo de 75.10pp a las 02h30 UTC del martes y piso de 49.80pp a las 16h30 UTC del jueves. Mayor caída semanal entre las 13 semanas que cerraron a favor de Lula, segunda mayor en módulo de 27. |
| Flávio Bolsonaro, presidencial | 77.70% | -8.90pp | USD 21.32M | Techo de 87.60% a las 02h30 UTC del martes y piso de 75.30% a las 16h30 UTC del jueves. Recibió USD 1.66M en la semana, y el normalizado por la suma del par da -9.84pp. |
| Lula, presidencial | 22.50% | +10.00pp | USD 25.16M | Piso de 12.50% a las 02h30 UTC del lunes y techo de 25.50% a las 16h30 UTC del jueves. Recibió USD 2.85M, más que Flávio Bolsonaro, y sigue con el mayor volumen acumulado del libro. |
| Impeachment en el Supremo antes de 2027 | 2.70% | -0.40pp | USD 0.10M | Techo de 3.40% a las 03h00 UTC del lunes y piso de 2.40% a las 11h00 UTC del martes, con USD 426 de dinero nuevo en la semana. Libro fino, donde pocos negocios mueven el precio. |
| Inflación de 2026, 5.00% a 5.49% | 62.60% | +16.60pp | USD 27 mil | Piso de 46.00% a la 01h00 UTC del lunes y techo de 63.40% a las 21h30 UTC del viernes. Camino: 46.00, 47.20, 50.20, 51.10, 62.60, con USD 2.071 de dinero nuevo. |
| Inflación de 2026, 4.50% a 4.99% | 18.60% | -15.40pp | USD 32 mil | Techo de 37.80% a las 08h00 UTC del lunes y piso de 15.20% a las 11h00 UTC del jueves. Sigue como la segunda franja más probable, 1.60pp por encima de la de 5.50% a 5.99%, con USD 396 de dinero nuevo. |
| Inflación de 2026, 5.50% a 5.99% | 17.00% | +2.80pp | USD 21 mil | Piso de 11.40% a las 15h30 UTC del lunes y techo de 31.30% a las 03h00 UTC del miércoles, con USD 445 de dinero nuevo en toda la semana. |
5.Liquidez y estructura de mercado
El libro presidencial recibió USD 4.51M de dinero nuevo entre los cierres del lunes y del viernes, y todo fue a los dos contratos todavía abiertos: USD 2.85M en Lula y USD 1.66M en Flávio Bolsonaro. La semana anterior el contrato de Lula recibió USD 3.70M y perdió 5 puntos; en esta recibió USD 2.85M y ganó 10. El volumen cuenta negocios en los dos sentidos, compra y venta, y no dice la dirección de nadie: el mismo flujo mayor hacia un lado acompañó el precio cayendo una semana y subiendo la siguiente. Los otros diecisiete contratos del libro están cerrados desde la primera vuelta, resueltos en cero, y su volumen es histórico.
El volumen es acumulado desde la apertura de cada contrato. El dinero nuevo de la semana es la diferencia entre los volúmenes registrados en los cierres del 12 y del 16 de octubre, y los precios de la tabla son los del cierre del viernes, a las 22h30 UTC. AFOS no cita profundidad de libro en texto editorial, porque liquidez baja en un mercado arbitrado continuamente no significa precio equivocado.
6.Calendario de prints price-relevant
| Fecha | Muestra | Por qué importa | |
|---|---|---|---|
| 19/Oct | AtlasIntel | n=5.000 | La primera de la casa desde el 9 de octubre, cuando midió 51.1% a 45.7% para Flávio Bolsonaro. Trabajo de campo del 13 al 18 de octubre. |
| 19/Oct | PoderData | n=3.000 | El 16 de octubre midió empate en 50% de los votos válidos, sin publicar el total. Trabajo de campo del 16 al 18 de octubre, que termina el día del debate de Band. |
| 21/Oct | Quaest | n=2.154 | El 14 de octubre midió 46% a 44% para Flávio Bolsonaro. Trabajo de campo del 17 al 20 de octubre. |
| 21/Oct | Palver | n=5.000 | El 15 de octubre, en la primera encuesta nacional de la casa después de la primera vuelta, midió 50% a 49% para Flávio Bolsonaro. Trabajo de campo del 16 al 20 de octubre. |
| 22/Oct | Datafolha | n=2.520 | El 15 de octubre midió 47% a 45%, en el límite del margen de 2 puntos. Trabajo de campo del 20 al 22 de octubre. |
| 23/Oct | Vox Brasil | n=2.100 | El 18 de octubre midió 46.4% a 44.6% para Lula, la segunda vez después de las urnas con él al frente. Trabajo de campo del 20 al 22 de octubre. |
El registro en el TSE no es divulgación confirmada. Son seis de las veinte encuestas nacionales con muestra igual o superior a 1.000 y divulgación registrada entre el 19 y el 23 de octubre; las otras catorce incluyen Veritá, Gerp, Nexus, 100 Cidades, DataTrends, Alfa, Ideia, Indexa, Ipespe y la PoderData del 22 de octubre.
7.Watch list, disparadores de la semana
- Cinco casas de referencia en cuatro días, del 19 al 22 de octubre AtlasIntel, PoderData, Quaest, Palver y Datafolha publican con trabajo de campo que toca o pasa el debate de Band. En la semana del 12 al 16 de octubre, las encuestas nacionales con total dieron de 0.9 a 9 puntos a Flávio Bolsonaro.
- Los dos debates, el 18 y el 23 de octubre El de Band es el primer encuentro de los dos en esta elección, y el de Globo es el último antes de la votación del 25 de octubre. El debate del 15 de octubre, que figuraba en los calendarios del 10 de octubre, no ocurrió.
- La Vox Brasil Es la única casa que puso a Lula al frente después de las urnas, el 9 y el 18 de octubre, por 1.5 y 1.8 puntos, y tiene una nueva divulgación registrada para el 23 de octubre.
- El libro de inflación La franja de 5.00% a 5.49% pasó de 46.00% a 62.60% en la semana en que el Senado aprobó, el 14 de octubre, y el Congreso promulgó, el 16 de octubre, el fin de la jornada 6x1. El movimiento ocurrió en un libro de USD 27 mil acumulados en esa franja, con USD 2.071 de dinero nuevo.
- El par a casi cuatro veces Con los demás contratos cerrados, la suma de Flávio Bolsonaro y Lula pasó de 99.10% a 100.20% entre los cierres del lunes y del viernes, y el normalizado dio 9.84pp para cada lado, frente a 8.90pp y 10.00pp crudos.
8.Metodología
AFOS no produce promedio ponderado y no arbitra entre fuentes. Publica las tres señales lado a lado, precio de contrato, encuesta registrada y flujo de prensa, y reporta la distancia entre ellas cuando existe. Un precio de mercado sale al aire solo después de dos lecturas independientes separadas por ocho minutos que confirmen dentro de 0.20pp, contrato por contrato, y las series de referencia se miden en el respaldo diario de la base y no en la interfaz pública. La semana es de lunes a viernes: el valor publicado es el cierre del viernes, el camino son los cinco cierres diarios, el Δ es el viernes menos el lunes, y la brecha se mide en instantes pareados, los dos lados con la misma marca de tiempo.
Las encuestas citadas son las registradas en el Tribunal Superior Electoral, con protocolo, muestra, margen y fechas de campo declarados, y en la segunda vuelta AFOS compara el precio con los votos totales de cada casa, y no con los válidos. El código y el método son abiertos bajo licencia Apache 2.0. Cada afirmación factual de esta edición enlaza a su fuente primaria.
9.Lectura adicional · cobertura macro
Lectura complementaria de contexto macro. AFOS es fuente primaria sobre divergencia entre mercado y encuestas; los enlaces siguientes cubren el trasfondo económico e institucional de la semana.
- Valor Econômico · Reacción de las primas de inflación en el mercado de tasas al fin de la jornada 6x1, el 17 de octubre.(paywall), valor.globo.com/financas/intraday/post/2026/10/fim-da-escala-6x1-assusta-mercado-e-provoca-disparada-de-premios-de-inflacao.ghtml
- TSE, resultados oficiales · Totalización oficial de la primera vuelta, por cargo y por estado., resultados.tse.jus.br/oficial/app/index.html
- Reuters Brazil · Flujo en inglés sobre política y tipo de cambio, útil para el inversor no residente., www.reuters.com/world/americas/
- Poder360 · Registro de encuestas electorales con protocolo e histórico por instituto., www.poder360.com.br/pesquisas/
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