25 de agosto de 2026

1. Mercado de previsão

Os preços são da leitura confirmada de 25 de agosto, 15:22 BRT, e o volume total acumulado do presidencial soma USD 132,88M. Lula fechou em 62,50% (USD 8,97M) pelo segundo dia seguido sem variação e Flávio Bolsonaro cedeu 0,40pp para 34,65% (USD 8,89M), devolvendo parte da alta de 1,80pp da véspera. A distância entre os dois voltou a abrir, de 27,45pp para 27,85pp, e ela abriu sem o líder ganhar nada.

O movimento do dia está fora do livro principal. No terceiro lugar do primeiro turno, Ronaldo Caiado subiu 3,00pp para 42,00% (USD 0,06M), a maior alta do painel em qualquer livro, e Renan Santos cedeu 2,50pp para 51,50% (USD 0,20M), a maior perda. O vão entre os dois caiu de 15,00pp para 9,50pp em um único dia.

Flávio Bolsonaro teve os dois contratos dele andando em direções opostas. Enquanto cedia no presidencial, no segundo lugar do primeiro turno ele subiu 2,00pp para 87,50% (USD 0,37M). O mercado ficou mais convicto de que ele chega ao returno e um pouco menos convicto de que ele vence. São perguntas diferentes e o painel não subtrai uma da outra.

No presidencial, o pelotão de trás segue no chão: Renan Santos em 2,95% (USD 11,09M), com volume maior que o do próprio líder, Caiado em 0,55% (USD 6,59M) depois de ceder 0,15pp, Romeu Zema em 0,25% (USD 5,98M) e Pablo Marçal em 0,15% (USD 2,66M). Os três últimos estão abaixo do piso de 0,5% em que a dupla leitura consegue separar preço de ruído. Os institucionais não se moveram: STF em 3,40% (USD 84 mil) e Senado com o PL em 77,50% (USD 0,26M). Na inflação, a faixa de 5,00% a 5,49% paga 50,25% (USD 15 mil), com as faixas somando 102,95%, dentro do portão de 95% a 105%.

2. O que os institutos registraram

Não houve pesquisa nacional nova nesta terça. A leva divulgada pela Quaest cobre Rio Grande do Norte, Paraná, Rio Grande do Sul, Alagoas, Maranhão e Santa Catarina, e o painel do AFOS só cruza escopo nacional. A pesquisa nacional mais recente do país segue sendo a BTG/Nexus de 24 de agosto, registro BR-09028/2026, campo de 21 a 23 de agosto, 2.006 entrevistas.

O que circulou hoje sobre aquela rodada foi leitura, não medição nova: a CNN Brasil registra 43% de avaliação negativa contra 35% de positiva, e a VEJA afirma que Lula supera Flávio Bolsonaro em rejeição pela primeira vez desde abril, com 49% contra 48%. A afirmação de ineditismo é da revista, e o painel a atribui em vez de assinar.

Calendário de pesquisas — próximos 7 dias

Pesquisas registradas no TSE com publicação prevista entre 26/Ago e 01/Set. Inclusão na tabela não significa publicação confirmada, porque institutos podem atrasar ou cancelar divulgação. Filtros aplicados: escopo nacional e amostra ≥ 1.000. Cada protocolo linkado à consulta pública TSE.

Fonte: registro público TSE via API AFOS. Amostras ≥ 3.000 em negrito. A tabela lista as 4 NACIONAIS da janela; 33 registros do mesmo período ficaram de fora por escopo, sendo 32 estaduais e 1 com escopo que o TSE não permite inferir. O status é "registrada ≠ publicada", e confirmar divulgação efetiva exige duas fontes primárias antes de citar número.

3. O que a imprensa cobriu

O fato de investigação do dia é a Operação Presciência. A Polícia Federal cumpriu seis mandados de busca e apreensão em órgãos públicos e endereços de investigados, apurando a aplicação de R$ 1,2 milhão do Instituto Municipal de Previdência de Campo Grande em Letras Financeiras do Banco Master. A Folha de S.Paulo, o Estadão e o Valor trazem a mesma cifra. A apuração é de suspeita de gestão temerária e corrupção, sem decisão de mérito.

Na agenda, os dois primeiros colocados aceitaram o formato que tinham recusado dois dias antes. Lula e Flávio Bolsonaro confirmaram presença nas sabatinas do Jornal Nacional, ele em 27 de agosto e o adversário em 28 de agosto, ao vivo nos estúdios do Rio. Os dois faltaram ao debate da Band em 23 de agosto. A série de seis sabatinas começou em 24 de agosto com Romeu Zema, 40 minutos, e teve Ronaldo Caiado nesta terça, o segundo dos seis. Zema foi sabatinado de novo em 25 de agosto, agora por O Globo, Valor e CBN.

Na pauta institucional, o caso Dark Horse chegou ao segundo colocado pela via da cobertura. Questionado sobre as contas do filme depois da decisão do ministro Flávio Dino, ele respondeu que quem tem contas a prestar é o adversário, cobrando rastreamento do dinheiro. O Poder360 descreve a resposta como esquiva. O Estadão registra que os dois primeiros colocados vêm evitando ambientes não controlados para não serem questionados sobre Daniel Vorcaro e sobre o filho do presidente.

4. Divergências do dia

Em síntese

1. O maior movimento do dia foi num contrato lateral, não no principal: Caiado subiu 3,00pp e Renan Santos cedeu 2,50pp no terceiro lugar, e o preço se aproximou da ordem que as urnas mostram.
2. Não houve pesquisa nacional nova, e a leva estadual da Quaest não entra no cruzamento por escopo. Quatro nacionais estão registradas para os próximos sete dias, a maior delas com 6.000 entrevistas.
3. Os dois contratos de Flávio Bolsonaro andaram em direções opostas no mesmo dia, o que é leitura de mercado e não contradição: chegar ao returno e vencer a eleição são apostas distintas.

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Fontes consultadas

matérias com link direto para a notícia (veículos âncora):

• Folha de S.Paulo — PF faz busca e apreensão em Instituto de Previdência de Campo Grande por investimentos no Master
• Estadão — PF faz ofensiva contra suposta fraude em investimentos da Previdência de Campo Grande no Master
• Valor — Operação da PF apura aplicação de R$ 1,2 milhão da Previdência de Campo Grande no Banco Master
• Gazeta do Povo — PF mira previdência de Campo Grande por aplicação de R$ 1,2 milhão no Master
• O Globo — O GLOBO, Valor e CBN sabatinam Romeu Zema com transmissão ao vivo

matérias secundárias (URL Google News redirect — clique resolve à matéria):

• Valor Econômico — Lula e Flávio confirmam ida à sabatina da Rede Globo
• Poder360 — Flávio confirma presença em sabatina do "Jornal Nacional"
• BBC — Romeu Zema no Jornal Nacional: o que disse o candidato à presidência na sabatina da Globo
• G1 — 'Vocês vão parar no tempo? Não sou eu que tenho que prestar conta, é o Lula', diz Flávio Bolsonaro sobre contas do filme 'Dark Horse'
• Poder360 — Flávio se esquiva de "Dark Horse" e cobra "follow the money" de Lulinha
• Estadão — Flávio e Lula evitam ambientes não controlados para evitar questionamentos sobre Vorcaro e Lulinha
• CNN Brasil — Nexus/BTG: avaliação negativa do governo Lula é de 43%; positiva, 35%
• VEJA — Lula supera Flávio em rejeição pela primeira vez desde abril, mostra nova pesquisa BTG/Nexus
• G1 — Quaest em SC: Flávio Bolsonaro, 45%; Lula, 20%; Renan Santos, 4%

Fontes técnicas: Polymarket (cotações ao vivo via proxy AFOS, fetched 25/Ago 15:22 BRT), registro TSE (pesquisas eleitorais oficiais).