Síntesis generada con base en datos auditables. Cada afirmación cita su fuente.

1. Mercado de predicción

A 67 días de la primera vuelta, el volumen total acumulado en el mercado presidencial suma cerca de USD 116,49M (Polymarket vía el proxy AFOS, captura del 29 de julio a las 19:50 BRT). Lula cayó 1,00pp y llegó a 62,50% (USD 7,73M). Flávio Bolsonaro subió 0,10pp, a 23,95% (USD 7,70M), y la diferencia entre los dos bajó a +38,55pp.

El número de Lula necesita dos frases, y el orden importa. No es caída de nivel: 62,50% es el mismo valor del 25 y del 27 de julio, y el techo de la serie del AFOS marcó 63,50% el 26 y el 28 de julio. Lo que hubo fue la devolución del punto tomado la víspera. Por el cierre diario de la serie, la diferencia de hoy es la más estrecha desde el 24 de julio, y la mayor de la serie sigue siendo +39,80pp, del 26 de julio.

En el pelotón, el movimiento del día es de Ronaldo Caiado, que subió 0,45pp y llegó a 2,35% (USD 5,20M), un valor por encima de todo cierre diario de la serie desde el 20 de junio. Renan Santos cayó 0,05pp, a 8,70% (USD 8,59M), Jair Bolsonaro quedó en 1,05% (USD 5,26M), Romeu Zema subió 0,20pp a 0,75% (USD 4,57M), Geraldo Alckmin subió 0,10pp a 0,35% (USD 4,94M), Fernando Haddad quedó en 0,25% (USD 6,38M) y Tarcísio de Freitas en 0,15% (USD 13,66M), todavía el volumen acumulado más alto del libro, una anomalía de legado que mide historia negociada y no convicción actual. Michelle Bolsonaro entra hoy como rango de 0,35% a 0,55% (USD 9,34M), y la razón está en la nota de captura de abajo.

En los submercados, la señal se invirtió respecto a la víspera. En el segundo lugar de la primera vuelta, Flávio subió 0,50pp, a 78,50% (USD 4,34M en el libro), Renan cayó 0,45pp, a 11,70%, y Haddad subió 0,30pp, a 1,15%. En el tercer lugar, en un libro de USD 484.000, Caiado cayó 1,00pp, a 25,50%, y Renan recuperó 1,00pp, a 61,50%. Ayer Caiado subía en el libro de colocación y caía en el de ganador; hoy hizo lo contrario. La lectura correcta es que el mercado se movió en la carrera por la Presidencia, no en la carrera por el tercer lugar.

En los demás mercados, la destitución de un ministro del STF antes de 2027 subió 0,55pp, a 3,35% (USD 83.000), después de caer 0,60pp la víspera, y fue el único contrato que acompañó la dirección de la acumulación institucional del día. La advertencia viene antes de la lectura: 0,55pp en un libro de ese tamaño es poquísimo dinero, así que lo registrable es la dirección y no el tamaño. En el Senado por escaños, el PL quedó en 71,00% (USD 292.000 en el libro) y el MDB subió 0,35pp, a 17,60%. En el mercado de inflación de 2026, la franja modal volvió a 5,00% a 5,49%, con 38,30%, mientras la de 4,50% a 4,99% cayó a 34,90%, en un libro de USD 81.000. Es decir, el vuelco que esta síntesis registró el 28 de julio se deshizo en una sola jornada, y el mercado de inflación sigue fuera del candado de doble lectura.

Nota de captura, y es de proceso. El candado corrió tres veces el 29 de julio. Rechazó la primera por 1,00pp de divergencia en el tercer lugar de Renan Santos, aprobó la segunda, y en la tercera, hecha a las 19:50 para revisar el mercado antes del cierre editorial, rechazó de nuevo, ahora solo en el libro de Michelle Bolsonaro, que osciló entre 0,35% y 0,55%. Todos los demás precios se repitieron y entran firmes; el de Michelle entra como rango, con la divergencia declarada.

2. Lo que registraron los institutos

Salió la encuesta nacional de mayor muestra del recorte. AtlasIntel/Bloomberg (n=5.021, campo del 22 al 27 de julio, margen de 1pp, 95% de confianza, registro BR-08602/2026, costo de R$ 80.000 con financiamiento propio) da Lula 44,9% y Flávio Bolsonaro 35,8% en la primera vuelta, con Renan Santos 7,8%, Ronaldo Caiado 3,1%, Romeu Zema 2,8%, Samara Martins 2,1% y Augusto Cury 1,6% (CNN Brasil, JOTA, CartaCapital). En un escenario reducido a cinco nombres, Lula llega a 47,4% y Flávio a 37,0%.

En la segunda vuelta, Lula gana los seis escenarios en que aparece, y aquí está el dato que esta síntesis tiene la obligación de destacar: su ventaja más ajustada no es contra Flávio, es contra Jair Bolsonaro, 49,2% a 43,9%, una diferencia de 5,3pp frente a los 6,3pp del escenario con el hijo. Como los dos escenarios distan 1,0pp, en el límite del margen, esto no deshace ningún empate, y más bien sugiere que, por el mismo instituto y en el mismo campo, el nombre del padre mide igual o mejor. En los dos escenarios sin Lula, Haddad 44,3% x Flávio 43,7%, empate técnico, y Alckmin 45,8% x Flávio 42,7%. El rechazo es el número más duro de la ronda: Flávio 52,9%, Lula 49,4% y Jair 42,6%. En la aprobación, Lula tiene 47,6% contra 51,2% de desaprobación, con la aprobación subiendo 1,7pp y la desaprobación cayendo 1,1pp contra la ronda del 1 de julio del propio instituto (Poder360, JOTA).

Lo que muestra la comparación con el 1 de julio es estabilidad, no avance. Los dos primeros colocados caen, Lula de 46,3% a 44,9% y Flávio de 36,6% a 35,8%, y la brecha de la primera vuelta se estrecha de 9,7pp a 9,1pp. En la segunda vuelta directa, la brecha baja de 6,5pp a 6,3pp. Con margen de 1pp, cada uno de esos movimientos cabe dentro del ruido. Lo que se mueve fuera del margen es la evaluación del gobierno, y es justamente ahí donde la encuesta autoriza una afirmación.

En las estatales, Genial/Quaest publicó rondas en siete estados, y el recorte que atraviesa el país es São Paulo: Flávio 34% x Lula 30% en la primera vuelta y 40% x 35% en la segunda, en el mayor colegio electoral (n=1.650, campo del 23 al 27 de julio, BR-09998/2026), con Tarcísio por delante de Haddad 41% a 26% en la disputa estatal (G1). En el Nordeste el retrato es el inverso: Lula tiene 52% contra 18% en Bahía (G1) y 54% contra 23% en Ceará, según Ipsos-Ipec (n=800, campo del 23 al 26 de julio, BR-07235/2026) (Poder360). Ninguna de esas entra en el recorte nacional de esta síntesis, y todas juntas dicen lo mismo: el promedio nacional esconde un país partido (G1).

📅 Calendario de encuestas — próximos 7 días

Encuestas registradas en el TSE con publicación prevista entre el 30 de julio y el 5 de agosto. La inclusión en la tabla no significa publicación confirmada, porque los institutos pueden atrasar o cancelar la divulgación. Filtro aplicado: muestra ≥ 1.000. Cada registro está enlazado a la consulta pública del TSE.

Fecha	Instituto	Muestra	Alcance	Registro TSE	Conf.
30/Jul	PoderData	2.400	nacional	BR-07845/2026	0,7
30/Jul	Real Time Big Data	2.000	estatal	BR-00968/2026	0,9
31/Jul	Alfa Inteligência	2.700	no declarado	BR-04488/2026	0,7
31/Jul	Vox Brasil	2.100	nacional	BR-01084/2026	0,7
02/Ago	Veritá	2.010	estatal	BR-02249/2026	0,7
03/Ago	Nexus	2.000	nacional	BR-02874/2026	0,7

Fuente: registro público del TSE vía la API del AFOS. 🔥 destaca muestras ≥ 3.000, y esta ventana no tiene ninguna. La ventana tiene 25 registros con muestra ≥ 1.000; la tabla exhibe los 3 de alcance nacional, en negrita, más las 3 mayores entre las demás, y los otros 19, casi todos estatales, quedaron fuera por legibilidad y no por ausencia de registro. Estado "registrada ≠ publicada": confirmar una divulgación efectiva exige verificar dos fuentes primarias antes de citar números.

3. Lo que cubrió la prensa

El hecho institucional del día nació dentro de la propia convención del PL, y su estructura es lo que importa. El 28 de julio, Alexandre de Moraes dio 48 horas para que la defensa de Jair Bolsonaro explicara el video generado por inteligencia artificial con la imagen y la voz del expresidente, y planteó dos hipótesis excluyentes: si hubo autorización, la divulgación puede configurar un nuevo incumplimiento de las medidas cautelares que sostienen la prisión domiciliaria, con riesgo de vuelta al régimen cerrado; si no la hubo, la pieza puede configurar un deep fake vedado por la legislación electoral, con responsabilización de Flávio Bolsonaro y del partido (Metrópoles, Terra).

El 29 de julio la defensa respondió que él no autorizó el uso de su propia imagen y voz, y agregó que no se opone a que familiares produzcan ese tipo de contenido, práctica que la petición describe como notoria y continua, sosteniendo además que no podría haber autorizado nada porque está con las visitas suspendidas por treinta días y Flávio está prohibido de visitarlo por noventa (CNN Brasil, Metrópoles, Folha de S.Paulo). Vale precisar qué es y qué no es esa respuesta: no es el padre desmintiendo al hijo, es defensa contra la acusación de incumplimiento de una cautelar, y su efecto es mover la exposición de la primera hipótesis a la segunda. El mismo día, la campaña de Flávio le dijo al TSE que el video es legal y no engaña al electorado, mientras ministros del TSE pasaron a ver abuso en el uso de IA en campaña y el STF se preparó para actuar en caso de que el TSE no castigue.

En el caso Master, la novedad es de calidad de la información y trae una corrección de fecha. La autorización para rastrear en el exterior bienes de Daniel Vorcaro, que esta síntesis registró el 28 de julio como investigación exclusiva de una redacción, apareció en varias, y la decisión en sí fue firmada en mayo, haciéndose pública solo el 28 de julio. La vía es la de cooperación internacional por acuerdo de asistencia jurídica mutua, conducida por el Departamento de Recuperación de Activos del Ministerio de Justicia, y entre los objetivos citados está un yate valuado en R$ 500 millones (Gazeta do Povo, Imirante, Diario de Pernambuco). El 28 de julio esta síntesis trató el acto como si fuera de la víspera, y la fecha correcta entra aquí.

En el eje externo, cabe una corrección de lo que esta síntesis publicó el 28 de julio. Escribimos que la emergencia nacional estadounidense es la base jurídica de las sobretasas. No lo es: la tarifa de 40% basada en la IEEPA dejó de regir en febrero de 2026, después de que la Corte Suprema estadounidense decidiera que esa ley no autoriza tarifas, y lo que rige hoy son 25% por la Sección 301 más 12,5% anunciados en julio por una investigación de trabajo forzado (InfoMoney, Estado de Minas). La prórroga por un año, con documento fechado el 29 de julio, no crea sanción nueva. Lo que cambió es la lectura: el gobierno brasileño pasó a evaluar la prórroga como posible preparación de nuevas sanciones, y la cúpula de la campaña del PL espera medidas estadounidenses contra Moraes. Eso es evaluación de gobierno, no hecho consumado, y entra como tal.

En la disputa electoral, el día rindió tres registros. La Justicia Electoral de São Paulo multó a Lula con R$ 15.000 por propaganda anticipada y ordenó retirar el video. Ronaldo Caiado adoptó como estrategia atacar a Lula y a Flávio en la misma medida, y el 28 de julio Tarcísio de Freitas liberó a aliados y alcaldes de la base para que apoyen su candidatura, sin dejar de decir que el candidato del propio Tarcísio sigue siendo Flávio (CNN Brasil). En Minas Gerais, el Republicanos anunció que Cleitinho no disputará el gobierno, y el senador niega la renuncia. En el presupuesto, Flávio Dino determinó la creación de reglas para la responsabilización de los parlamentarios que indican enmiendas, con plazo de 10 días. Y Lula se quejó del corporativismo de jueces y fiscales y defendió una reforma de las instituciones.

4. Divergencias del día

Precio × encuesta, y el inverso de la víspera: el 28 de julio no hubo encuesta nacional y el precio del favorito subió 1,00pp. El 29 de julio salió la encuesta de mayor muestra del recorte y el precio cayó 1,00pp. La dirección del mercado coincide con la de la encuesta, que también estrechó la brecha, pero los tamaños difieren: 0,6pp en la encuesta contra 1,10pp en el mercado. Y la misma jornada trajo el caso del video de IA en el STF y el cambio de lectura sobre la emergencia estadounidense. Esta síntesis registra la coincidencia de dirección y no afirma que la encuesta movió el precio.

Convergencia que se estrechó por el lado correcto: con 7,8% en la encuesta y 8,70% de precio, la distancia de Renan Santos bajó a 0,90pp. Lo que cambia no es el nivel, es la mecánica: en las semanas anteriores esa distancia se acortaba porque el precio cedía, mientras la encuesta se quedaba en 3%; en esta ronda se acortó porque la encuesta subió, y subió en la encuesta de mayor muestra del recorte. Siguen siendo magnitudes distintas, que no se restan una de la otra, y la convergencia no es prueba del acierto de nadie. La dispersión entre institutos, por cierto, no se resolvió: siguen en pie 9% en Real Time del 21 de julio, 7,8% en AtlasIntel, 6% en PoderData/Aya del 16 de julio, 5% en BTG/Nexus del 27 de julio y 3% en Datafolha, Gerp e Indexa.

Precio subiendo, encuesta empeorando: Caiado subió 0,45pp en el contrato de ganador el mismo día en que AtlasIntel lo cortó a la mitad, del 6% de BTG/Nexus del 27 de julio a 3,1%, y lo puso perdiendo la segunda vuelta 48,2% a 38,9%. La divergencia que esta síntesis registró el 27 de julio entre Nexus (45% a 43%) y Datafolha (47% a 40%) ganó la tercera medición que faltaba, y quedó del lado de Datafolha. Precio y encuesta se movieron en direcciones opuestas, y las dos quedan registradas sin elegir lado.

Acumulación institucional × precio, con la señal invertida respecto a ayer: el 28 de julio el eje institucional fue denso y el mercado de destitución cayó 0,60pp. El 29 de julio el eje fue aún más denso, con la respuesta de la defensa al STF, ministros del TSE viendo abuso, el STF preparándose para actuar y el presidente de la República criticando el corporativismo del Poder Judicial, y el mercado subió 0,55pp, a 3,35%. Registrar la dirección es obligatorio; construir narrativa sobre ella, no, porque el libro entero suma USD 83.000 y se mueve con poquísimo dinero.

En síntesis

La encuesta de mayor muestra del recorte confirmó el liderazgo y no confirmó un avance: contra la ronda anterior del propio instituto, los dos primeros colocados caen y la brecha se estrecha 0,6pp, todo dentro del margen de 1pp. Lo que se mueve fuera del margen es la evaluación del gobierno.
El hallazgo de método del día es la mecánica de la convergencia en Renan Santos, no el nivel. La distancia bajó a 0,90pp porque la encuesta subió, y eso es distinto de todas las semanas anteriores, en que bajaba porque el precio cedía.
El eje institucional invirtió la señal del día anterior: más hecho, y el precio subió 0,55pp en vez de caer. En un libro de USD 83.000, eso es dirección registrable y nada más. En esta edición entran además dos correcciones de registro de esta propia serie: la base jurídica de las sobretasas estadounidenses y la fecha de la decisión sobre el rastreo de bienes de Vorcaro.

Fontes consultadas

matérias com link direto para a notícia (veículos âncora):

matérias secundárias (URL Google News redirect — clique resolve à matéria):

Fontes técnicas: Polymarket (cotizaciones en vivo vía el proxy AFOS, fetched 29/Jul 19:50 BRT), registro TSE (encuestas electorales oficiales).

29 de julio de 2026