4 de julio de 2026

1. Mercado de predicción

A 92 días de la 1º turno, el Polymarket devolvió parte del récord abierto la víspera. Lula retrocedió a 60,50% (↓1,00pp, USD 7,2M), mientras que Flávio Bolsonaro subió a 22,40% (↑0,45pp, USD 7,2M). La brecha presidencial cayó a +38,10pp (↓1,45pp), por debajo del pico de +39,55pp registrado en 03/Jul. El volumen total acumulado en el mercado presidencial supera USD 110M, señal de que el ajuste ocurre en un book líquido. Como no hubo encuesta nacional nueva (Sección 2), el movimiento fue de mercado, no de reacción a un dato electoral.

El tercer nombre del mercado volvió a cruzar una marca simbólica en la dirección opuesta: Renan Santos retrocedió a 9,95% (↓0,10pp, USD 7,8M) en el mercado de ganador, de vuelta por debajo de 10%, aún con el mayor volumen acumulado del presidencial. En el submercado específico, mantuvo el favoritismo al 3º lugar de la 1º turno a 62,5%, por delante de Caiado (12,5%) y Zema (7,8%). En el piso de la disputa, Michelle Bolsonaro cedió a 1,65% (↓0,60pp, USD 8,6M), Zema quedó en 1,05% (USD 4,2M), Caiado en 1,00% (USD 4,6M) y Haddad en 0,80% (USD 6,1M).

En el submercado de 2º lugar de la 1º turno, Flávio recuperó 78,5% (↑5,5pp, USD 115k), reforzando la condición de adversario seguro de Lula. En el mercado de Senado por número de sillas, el PL se mantuvo en la punta a 87,5% (USD 244k), en un book fino. El mercado de riesgo institucional STF destitución quedó estable en 2,80% (USD 82k), en el piso: el dinero real mantiene baja la probabilidad de remoción de un ministro por destitución antes de 2027.

En el mercado de inflación anual de 2026, la banda de 5,00% a 5,49% lidera con 36,10% (USD 8k), seguida de la banda de 4,50% a 4,99% con 28,40%; juntas, las dos franjas centrales suman 64,50% de la probabilidad, manteniendo el escenario macro precificado dentro del intervalo de 4,50% a 5,49%.

2. Lo que registraron los institutos

El día no trajo encuesta nacional nueva: la última nacional sigue siendo la AtlasIntel/Bloomberg de 01/Jul (n=5.000, campo de 25 a 30/Jun), que dio 1º turno Lula 46,3% a Flávio 36,6% y 2º turno Lula 48,8% a Flávio 42,3%. Antes de ella, la base de referencia es la Datafolha de campo 17-18/Jun (publicada el 20/Jun), que en 2º turno dio Lula 47% a 43% sobre Flávio, empate técnico (CNN Brasil). La lectura combinada mantiene la divergencia de nivel: mientras el mercado aún da un margen grande, las presenciales recientes siguen en Empate técnico en 2º turno.

A tres meses de la 1º turno, medios publicaron balances de quién lidera las encuestas (Terra), sin traer números nacionales inéditos, apenas consolidando el cuadro conocido de Lula adelante e Empate técnico en 2º turno.

📅 Calendario de encuestas — próximos 7 días

Encuestas registradas en el TSE con publicación prevista entre 05/Jul y 11/Jul. La inclusión en la tabla no significa publicación confirmada; los institutos pueden retrasar o cancelar la divulgación. Filtro aplicado: muestra ≥ 1.000. Cada protocolo enlazado a la consulta pública TSE.

Fuente: registro público TSE vía API AFOS. 🔥 destaca muestras ≥ 3.000 (ninguna en esta ventana). Son 21 encuestas estatales con muestra ≥ 1.000 registradas para publicación entre el 5 y el 11 de julio; la tabla lista las 13 de muestra ≥ 1.500, y ninguna es de alcance nacional. Estado "registrada ≠ publicada", la confirmación de divulgación efectiva exige verificación de dos fuentes primarias antes de citar números. El destaque es la ronda estatal de Datafolha en São Paulo (campo 1-3 de julio), prevista para salir a partir del domingo (5 de julio).

3. Lo que cubrió la prensa

El motor noticioso del día fue el calendario electoral. Las reglas del período de veda electoral comenzaron a regir este sábado (TSE), a tres meses de la 1º turno, imponiendo vedaciones a agentes públicos: prohibición de publicidad institucional, restricciones a nombramientos y a transferencias voluntarias de recursos, medidas que afectan a Lula, gobernadores y alcaldes y buscan igualdad de oportunidades entre candidatos. El período continúa hasta 25 de octubre en caso de 2º turno (Diário Digital).

En el campo del gobierno y la oposición, el aumento tarifario se mantuvo como agenda. Lula volvió a criticar a Flávio y Jair Bolsonaro, diciendo que las elecciones de 2026 serán el 'año de la verdad' (Poder360), manteniendo la soberanía como eje de la campaña tras la solicitud de Flávio a Trump para postergar el aumento tarifario. En paralelo, la crisis familiar del bolsonarismo siguió en el radar: en medio del desgaste con Michelle y un comentario machista de un aliado, Flávio afirmó que 'es la mulherada la que manda' (Folha de S.Paulo).

En la articulación partidaria, un análisis señaló que la ventana partidaria fortalece el PL, debilita el Centrão y presiona a Lula (Gazeta do Povo), en un movimiento que refuerza la mayor legenda de la oposición. En el PT, Lula delegó la decisión sobre vicepresidencia y Senado a Haddad, que busca el centro (CNN Brasil), señal de que el arreglo de chapa en São Paulo gana peso en la estrategia nacional.

4. Divergencias del día

En síntesis

1. Reversión: el mercado devolvió parte del récord, con Lula retrocediendo a 60,50% (↓1,00pp) y la brecha cayendo a +38,10pp (↓1,45pp), por debajo del pico de +39,55pp de 03/Jul, en un book por encima de USD 110M y sin investigación nacional nueva. Flávio subió a 22,40% y recuperó el 2º lugar de la 1º turno (78,5%).
2. El motor del día fue el calendario: la veda electoral comenzó, imponiendo prohibiciones a agentes públicos tres meses antes de la 1º turno (TSE), mientras que Lula volvió a criticar a Flávio en el tarifaço, diciendo que 2026 será el 'año de la verdad' (Poder360).
3. El mercado no reprecificó lo institucional (STF impeach estable en 2,80%), y la divergencia de nivel con la 2º turno apretada de las presenciales (AtlasIntel 01/Jul, Datafolha 47x43) sigue como la señal central que AFOS Analytics acompaña.—

Fuentes consultadas

artículos con enlace directo a la noticia (medios ancla):

• TSE — Defeso electoral impone límites a agentes públicos a tres meses de las Elecciones 2026
• Folha de S.Paulo — 'Es la mulherada la que manda', dice Flávio Bolsonaro tras desgaste con Michelle y comentario de aliado
• CNN Brasil — No 2º turno, Lula tem 47% contra 43% de Flávio Bolsonaro, diz Datafolha

materias secundarias (URL Google News redirect — haga clic para resolver el artículo):

• Diário Digital — Regras do período de defeso eleitoral começam a valer neste sábado
• Poder360 — Lula critica Flávio e Jair Bolsonaro e diz que eleições de 2026 serão o 'ano da verdade'
• Gazeta do Povo — Janela partidária fortalece PL, enfraquece Centrão e pressiona Lula
• CNN Brasil — Lula delega decisão sobre vice e Senado para Haddad, que busca o centro
• Terra — Eleições 2026: veja quem lidera as pesquisas a 90 dias da eleição

Fuentes técnicas: Polymarket (cotizaciones en vivo vía proxy AFOS, fetched 04/Jul 20:43 BRT), registro TSE (encuestas electorales oficiales).