25 de julio de 2026

1. Mercado de predicción

A 71 días de la primera vuelta, el volumen total acumulado en el mercado presidencial suma cerca de USD 115,87M (Polymarket vía proxy AFOS, captura del 25/Jul 15:51 BRT confirmada por doble lectura con 8 minutos de intervalo y reverificada a las 16:30 sin movimiento en los nombres principales). Lula subió 1,00pp y cerró en 62,50% (USD 7,64M), rompiendo el 61,50% que era el techo de toda la serie de AFOS, base que cubre 99 días desde el 14 de abril. Flávio Bolsonaro cayó 0,10pp, hasta 22,85% (USD 7,65M), a 0,85pp del piso de 22,00% que la misma serie registra el 3 de julio. La brecha entre ambos llegó a +39,65pp y superó el pico anterior de +39,50pp, del 3 de julio.

Aquí conviene precisar la ventana, porque cambia lo que la frase significa. La API pública de histórico de AFOS limita la consulta a 90 días, de modo que cualquier superlativo verificado por ella mide 90 días y lo llama ciclo. La verificación de esta síntesis se hizo directamente contra la base de datos, que guarda 99 días, y en ella la cifra del 25 de julio es la mayor registrada. Lo que la base no prueba es qué pasó antes del 14 de abril, y por eso esta síntesis escribe la mayor de la serie, nunca la mayor del ciclo (serie en el panel AFOS).

Sobre la causa, esta síntesis no va más allá de lo que el dato sostiene. El alza ocurrió el mismo día de la convención que oficializó al adversario, con un jefe de Estado extranjero en el palco, pero la captura es de las 15:51, la convención corrió por la tarde, y la brecha ya venía subiendo desde el 20 de julio, cuando estaba en +33,60pp. No es posible separar reacción a un evento de continuación de tendencia con el dato disponible (Polymarket), así que queda registrada la coincidencia de fechas y ninguna atribución de causa.

En el pelotón, el día fue de alzas repartidas con dos excepciones (Polymarket). Renan Santos tuvo la mayor caída del libro, 1,40pp, yendo a 10,35% (USD 8,50M), aun así el mayor volumen individual entre los nombres competitivos, por encima de los de Lula y de Flávio. Ronaldo Caiado subió a 1,90% (USD 5,12M), Jair Bolsonaro a 1,25% (USD 5,24M) y Michelle Bolsonaro, que no es precandidata declarada, a 1,15% (USD 9,25M). Fernando Haddad subió a 0,65% (USD 6,35M) y Romeu Zema fue el único del pelotón en retroceder, 0,20pp hasta 0,75% (USD 4,53M), devolviendo parte del salto del 24 de julio. Tarcísio de Freitas quedó en 0,15%, con el mayor volumen individual del libro presidencial, anomalía de legado que mide historia negociada y no convicción actual.

En los submercados, el reordenamiento continuó. En el segundo puesto de la primera vuelta, Flávio subió 2,50pp, hasta 76,50% (USD 202 mil), y Renan subió 0,60pp, hasta 12,00% (USD 1,07M). En el tercer puesto, Renan cedió 1,00pp, hasta 66,00% (USD 157 mil), con Caiado sin cambios en 16,00% (USD 35 mil). En el Senado por bancas, el PL subió 2,00pp, hasta 70,50% (USD 258 mil), y el MDB subió a 17,25% (USD 7 mil), en un libro que suma USD 290 mil contra los USD 115,87M del presidencial, de modo que una variación en puntos porcentuales allí no equivale a dinero grande. El mercado de impeachment de un ministro de la Corte Suprema antes de 2027 quedó prácticamente quieto en 3,50% (USD 83 mil), y lo que interesa registrar es justamente la ausencia de movimiento en un día en que un presidente extranjero atacó nominalmente a un ministro de la Corte desde un palco brasileño. En el mercado de inflación de 2026, la franja modal sigue siendo la de 5,00% a 5,49%, con 39,15%, seguida por la de 4,50% a 4,99%, con 26,25%, en un libro de USD 80 mil, centro de distribución que permanece por encima del techo de la meta.

2. Lo que registraron las encuestadoras

La Datafolha que estaba registrada y no divulgada el 24 de julio salió la noche de ese viernes, y lo que muestra es estabilidad. En la primera vuelta, Lula aparece con 40% y Flávio Bolsonaro con 32%, seguidos de Ronaldo Caiado con 4%, Romeu Zema con 3%, Renan Santos con 3% y Augusto Cury con 2%. En el balotaje directo, Lula tiene 48% contra 43% de Flávio, y también le gana a Caiado por 47% a 40% y a Zema por 48% a 40%. El relevamiento consultó a 2.004 electores entre el 22 y el 24 de julio, tiene margen de 2pp y 95% de confianza, y está registrado en el TSE bajo el protocolo BR-01166/2026.

El detalle que decide la lectura está en la comparación con la ronda anterior del mismo instituto, del 20 de junio. Lula pasa de 41% a 40% en la primera vuelta y Flávio de 31% a 32%, mientras que en el balotaje Lula pasa de 47% a 48% y Flávio queda en 43%. Los dos cortes se movieron un punto en direcciones opuestas, ambos dentro del margen: la primera vuelta se estrechó y el balotaje se abrió. Cuando dos cortes de la misma encuesta se mueven en sentidos contrarios y ambos caben en el margen, la lectura correcta es ruido muestral, no tendencia. El rechazo lo confirma: Flávio es rechazado por 48% y Lula por 46%, cifras idénticas a las de junio, sin un dígito de diferencia. En la evaluación, Lula es aprobado por 49% y desaprobado por 48%, inversión de 1pp respecto del 48% y 49% de la ronda anterior, lo que es empate técnico en las dos mediciones. La evaluación de la gestión, que es una pregunta distinta, sigue siendo negativa, con 38% de mala o pésima contra 32% de excelente o buena. O Globo registró que la aprobación quedó estancada incluso después de la nueva ronda de aranceles estadounidenses.

La Datafolha también arbitró la distorsión que este panel venía siguiendo. Con Renan Santos medido en 3%, tres de las cuatro nacionales más recientes lo ponen en ese nivel, junto a Gerp del 22 de julio e Indexa del 21 de julio, y el 9% de Real Time del 21 de julio queda aislado. El mercado respondió el mismo día bajando su precio en 1,40pp. Que quede registrado con precisión: la distorsión se estrechó, pero quien se movió fue el precio, no la encuesta. Las rondas Quaest divulgadas el 25 de julio son todas estatales, incluidas São Paulo y Goiás, y por regla de alcance no entran en el panel nacional.

📅 Calendario de encuestas — próximos 7 días

Encuestas registradas en el TSE con publicación prevista entre el 26 de julio y el 1 de agosto. La inclusión en la tabla no significa publicación confirmada, porque los institutos pueden atrasar o cancelar la divulgación. Filtro aplicado: muestra ≥ 1.000. Cada protocolo enlazado a la consulta pública del TSE.

Fuente: registro público del TSE vía API AFOS. 🔥 destaca muestras ≥ 3.000. La ventana tiene 28 registros con muestra ≥ 1.000; la tabla exhibe los 4 de alcance nacional más los demás con muestra ≥ 3.000, y los otros 23, todos estatales con muestra entre 1.000 y 2.700, quedaron fuera por legibilidad y no por ausencia de registro. Estatus "registrada ≠ publicada": la confirmación de divulgación efectiva exige verificación de dos fuentes primarias antes de citar cifras.

3. Lo que cubrió la prensa

El hecho político del 25 de julio fue la convención en que el PL oficializó la candidatura de Flávio Bolsonaro a la Presidencia, en São Paulo. El evento exhibió un video de Jair Bolsonaro generado por inteligencia artificial, que abre con su propia imagen declarando ser una simulación hecha con IA; el expresidente cumple pena en prisión domiciliaria humanitaria con restricción de comunicación. O Globo resumió el cuadro en el título: sin vice, sin apoyo del centrão y sin presencia de Michelle, que participó solo por mensaje en video. Estuvieron presentes el gobernador Tarcísio de Freitas y el alcalde Ricardo Nunes.

El presidente argentino Javier Milei habló y dijo que confía en Flávio para frenar a Lula, afirmando que "solamente Flávio puede parar a Lula" y atando al líder del PT al socialismo. En el mismo discurso, llamó al ministro Alexandre de Moraes "basura calva" por no haber autorizado su visita a Jair Bolsonaro, decisión que es del 18 de julio. La fórmula salió de la convención sin vice definida, después de que la senadora Tereza Cristina rechazara la invitación.

El segundo eje del día es institucional e involucra interferencia externa. El Itamaraty negó la visa a dos funcionarios del Departamento de Estado estadounidense, el secretario adjunto Riley M. Barnes y el vicesecretario adjunto Samuel Samson, según informó Correio Braziliense con confirmación del propio ministerio y registró O Globo. El pedido se presentó el 20 de julio y fue negado el 24 de julio, y la intención declarada era evaluar la integridad del sistema electoral brasileño antes de los comicios del 4 de octubre, según un reportaje publicado originalmente por el Washington Post. El gobierno brasileño vinculó el pedido al encuentro en que Flávio Bolsonaro trató con representantes diplomáticos sospechas ya negadas por el TSE sobre las urnas electrónicas.

En la convención del PT en Campinas, que oficializó a Fernando Haddad para el gobierno de São Paulo con Márcio França como vice, Lula respondió al episodio afirmando que quien intente interferir en las elecciones brasileñas "va a recibir una paliza", y recordó que 157 millones de electores deciden el resultado. Las disputas estatales no entran en el panel nacional de este producto, pero el discurso hecho desde ese palco es el registro que interesa.

En el caso Master, la Justicia de Río determinó el 23 de julio el bloqueo de cuentas de Banco Master, Trustee DTVM, Axor Asset y dos socios, limitado a R$ 135 millones, según la decisión del juez Wladimir Hungria informada por Agência Brasil. El origen es un aporte de R$ 150 millones de Rioprevidência a un fondo casi enteramente expuesto a acciones de Ambipar, que redujo el saldo en casi R$ 15 millones. Es un eje patrimonial, distinto del sumario penal autorizado por André Mendonça el 23 de julio sobre las transferencias de Daniel Vorcaro. Ninguno de los dos tuvo contrapartida de precio identificable.

4. Divergencias del día

En síntesis

1. La encuesta volvió y midió estabilidad: los dos cortes de la Datafolha se movieron un punto en direcciones opuestas, ambos dentro del margen, y el rechazo quedó idéntico al de junio en los dos nombres.
2. El mercado fue al punto más desigual de la serie disponible, con Lula en 62,50% y una brecha de +39,65pp, superando el pico del 3 de julio. La ventana es de 99 días desde el 14 de abril, y se declara a propósito porque la API pública mide 90 días.
3. El día tuvo el mayor evento de campaña del adversario y la respuesta del precio fue contraria a él. La causa no está establecida y esta síntesis no la afirma.

---

Fontes consultadas

matérias com link direto para a notícia (veículos âncora):

• G1 — Datafolha: 46% rejeitam Lula, e 48%, Flávio Bolsonaro
• O Globo — Datafolha: após novo tarifaço dos EUA, aprovação do governo Lula fica estável
• O Globo — Sem vice, sem apoio do centrão e sem presença de Michelle, PL oficializa candidatura de Flávio
• O Globo — Milei diz que somente Flávio pode parar Lula e atrela petista ao socialismo
• O Globo — Itamaraty nega vistos a funcionários do governo Trump que viriam ao Brasil para discutir eleições

matérias secundárias (URL Google News redirect — clique resolve à matéria):

• Correio Braziliense — Itamaraty nega vistos de dois funcionários dos EUA para discutir liberdade de expressão eleitoral
• SBT News — Itamaraty rejeita pedido de visto de missão do governo Trump
• Correio Braziliense — Lula diz que quem tentar interferir nas eleições brasileiras "vai apanhar muito"
• Metrópoles — Milei critica esquerda e diz que confia em Flávio para frear Lula
• Jornal de Brasília — Milei chama Alexandre de Moraes de "lixo careca" em evento de Flávio Bolsonaro
• CNN Brasil — PL apresenta vídeo de IA com mensagem de Jair Bolsonaro em convenção
• CNN Brasil — Datafolha: Lula é aprovado por 49% dos brasileiros; 48% desaprovam
• O Hoje — Pesquisa Datafolha: Lula tem 48% e Flávio Bolsonaro 43% no 2º turno
• Poder360 — PT lança Haddad em SP em busca de força eleitoral para Lula
• Agência Brasil — Justiça do Rio determina bloqueio de contas do Banco Master
• Gazeta do Povo — Justiça do Rio determina bloqueio de R$ 135 milhões do Banco Master por perdas no Rioprevidência

Fontes técnicas: Polymarket (cotizaciones en vivo vía proxy AFOS, fetched 25/Jul 15:51 BRT, confirmado por doble lectura, reverificado a las 16:30), registro TSE (encuestas electorales oficiales).