Síntesis generada con base en datos auditables. Cada afirmación cita su fuente.

1. Mercado de predicción

A 69 días de la primera vuelta, el volumen total acumulado en el mercado presidencial suma cerca de USD 116,13M (Polymarket vía el proxy AFOS, captura del 27/Jul a las 16:23 BRT y reverificación a las 17:09 sin cambios en el presidencial). Lula quedó en 62,50% (USD 7,68M) por segunda sesión seguida, sin variación alguna. Flávio Bolsonaro subió 0,20pp, hasta 23,85% (USD 7,68M), y la diferencia entre ambos quedó en +38,65pp.

Esta síntesis registra aquí una corrección que le debe a quien leyó la edición del 26 de julio. Aquella edición afirmó que 62,50% era el techo de la serie del AFOS y que +38,85pp salía de un pico de +39,65pp. Al barrer la serie completa del contrato, el techo del precio de Lula es 63,50% y la mayor diferencia registrada es +39,80pp, ambos marcados en la madrugada del 26 de julio, cinco horas después de la captura que el panel publicó. El récord ocurrió después de que la síntesis saliera al aire, y la corrección viene con la misma prominencia que tuvo la afirmación original.

Quien se movió fue el pelotón, y en un solo nombre. Ronaldo Caiado subió 0,20pp, hasta 1,95% (USD 5,15M), y Romeu Zema cayó 0,10pp, hasta 0,55% (USD 4,55M), el propio día en que fue oficializado candidato. Renan Santos quedó estancado en 9,55% (USD 8,56M) tras dos sesiones de caída. En el resto del grupo, Jair Bolsonaro quedó en 1,05% (USD 5,25M), Michelle Bolsonaro cayó 0,35pp hasta 0,40% (USD 9,29M), Fernando Haddad cayó 0,10pp hasta 0,25% (USD 6,38M) y Tarcísio de Freitas quedó en 0,15% (USD 13,64M), con el mayor volumen individual del libro, anomalía de legado que mide historia negociada y no convicción actual.

En los submercados el diseño quedó más claro. En el segundo lugar de la primera vuelta, Flávio cayó 1,50pp, hasta 76,50% (USD 4,32M en el libro), y Renan subió 0,80pp, hasta 12,65%. En el tercer lugar, Renan cedió 2,50pp, hasta 62,00%, y Caiado pasó de 15,50% a la franja de 19,00% a 19,50%, en un libro de USD 481 mil. Los tres contratos de Flávio se movieron en direcciones distintas en la misma sesión, lo opuesto a la lectura limpia de la víspera, y eso no sostiene una narrativa única. En el Senado por escaños, el PL quedó en 71,00% (USD 292 mil en el libro) y el MDB en 18,25%. La destitución de un ministro del STF antes de 2027 quedó entre 3,35% y 3,40% (USD 83 mil) en las capturas del día, la cuarta sesión prácticamente quieta. En el mercado de inflación de 2026, la franja modal sigue siendo la de 5,00% a 5,49%, con 39,20%, seguida de la franja de 4,50% a 4,99%, con 26,35%, en un libro de USD 77 mil, centro de distribución que permanece por encima del techo de la meta.

Una salvedad de método sobre la captura, porque esconderla sería peor que registrarla: el bloqueo de doble lectura del AFOS frenó las dos rondas del 27 de julio. En la primera divergieron los contratos de segundo y de tercer lugar; en la segunda, solo el tercer lugar de Caiado, entre 19,00% y 19,50%. El libro presidencial devolvió números idénticos en las cuatro lecturas, a lo largo de 17 minutos, y por eso los precios de ganador entran en esta síntesis como firmes, mientras que el de colocación de Caiado sale como franja y no como precio cerrado.

2. Lo que registraron los institutos

La BTG/Nexus divulgada el 27 de julio es la primera nacional cuyo trabajo de campo es enteramente posterior a la convención que oficializó a Flávio Bolsonaro el 25 de julio, y por eso es la primera medición real del efecto de aquel evento. En la primera vuelta: Lula 42% y Flávio 33%, con Ronaldo Caiado 6%, Renan Santos 5% y Romeu Zema 3%. En el balotaje directo, Lula 47% x Flávio 43% (Folha de S.Paulo, CNN Brasil, datos del propio instituto). Campo del 24 al 26 de julio, n=2.004, telefónica en todas las regiones, margen de 2pp, 95% de confianza, registro TSE BR-01489/2026, contratante Banco BTG Pactual.

Frente a la propia ronda del instituto del 13 de julio, Lula pasa de 40% a 42% y Flávio de 34% a 33%, lo que abre la diferencia de 6pp a 9pp en la primera vuelta (JOTA, Money Times). Los dos movimientos caben dentro del margen, así que la ampliación es nominal y la lectura correcta es estabilidad con sesgo favorable, no avance. La convención del PL, medida por primera vez, no produjo efecto de lanzamiento: Flávio salió un punto por debajo. Su rechazo quedó en 50%, el más alto del sondeo, contra 48% de Lula (Poder360).

El hallazgo de la encuesta, sin embargo, no está en los dos primeros. Caiado empata técnicamente con Lula por 45% a 43%, la diferencia más estrecha entre los cuatro escenarios de balotaje probados, por delante de Zema (46% x 42%), de Flávio (47% x 43%) y de Renan Santos (47% x 39%) (Metrópoles, CNN Brasil). En la aprobación, el instituto trae 47% contra 49% de desaprobación, frente a 47% x 47% el 13 de julio, y evaluación del gobierno en 36% de excelente o bueno contra 43% de malo o pésimo (Estado de Minas). La Datafolha del 24 de julio daba lo inverso en la aprobación, 49% x 48%: las dos lecturas tienen margen de 2pp y las dos son empate técnico, lo que describe una franja estrecha en torno al 48% y no un vuelco.

También el 27 de julio circuló un recorte de la Datafolha de la ronda del 22 y 23 de julio, con n=2.004, en el que 52% creen que la ofensiva arancelaria de Trump busca favorecer la candidatura de Flávio Bolsonaro, contra 37% que discrepan y 11% que no saben, con 73% entre votantes de Lula y 29% entre los suyos (Metrópoles). Es un recorte de opinión sobre un tema externo, no una medición de intención de voto.

📅 Calendario de encuestas — próximos 7 días

Encuestas registradas en el TSE con publicación prevista entre el 28/Jul y el 03/Ago. La inclusión en la tabla no significa publicación confirmada, porque los institutos pueden atrasar o cancelar la divulgación. Filtro aplicado: muestra ≥ 1.000. Cada registro está enlazado a la consulta pública TSE.

Fecha	Instituto	Muestra	Alcance	Registro TSE	Conf.
28/Jul	AtlasIntel 🔥	5.000	nacional	BR-08602/2026	0,9
29/Jul	Alfa Inteligência	2.700	no declarado	BR-00972/2026	0,7
30/Jul	PoderData	2.400	nacional	BR-07845/2026	0,7
31/Jul	Alfa Inteligência	2.700	no declarado	BR-04488/2026	0,7
31/Jul	Vox Brasil	2.100	nacional	BR-01084/2026	0,7

Fuente: registro público TSE vía la API AFOS. 🔥 destaca muestras ≥ 3.000. La ventana tiene 24 registros con muestra ≥ 1.000; la tabla exhibe los 3 de alcance nacional más los 2 de Alfa Inteligência, que registraron muestra de 2.700 sin declarar el universo, y los otros 19, todos estatales, quedaron fuera por legibilidad y no por ausencia de registro. La AtlasIntel del 28 de julio tiene campo del 22 al 27 de julio y es la mayor muestra de la ventana. Estatus "registrada ≠ publicada": confirmar la divulgación efectiva exige verificación de dos fuentes primarias antes de citar cualquier número.

3. Lo que cubrió la prensa

El hecho de calendario del 27 de julio fue la convención nacional en que Novo oficializó a Romeu Zema como candidato a la Presidencia, en Brasilia, por aprobación unánime y todavía sin compañero de fórmula definido (Estado de Minas, Gazeta do Povo, Brasil 247). El plazo para el registro de las fórmulas corre hasta el 5 de agosto. En el discurso, Zema criticó al PT y al STF y dijo conocer el "Brasil real".

El segundo eje del día vino del mercado financiero y es reportaje, no investigación de autoridad. Folha de S.Paulo publicó que gestores, economistas y ejecutivos consultados bajo condición de anonimato desean que Flávio Bolsonaro desista en favor de la fórmula de Caiado y Kassab, citando entre las razones su falta de transparencia al tratar la cercanía con el banquero Daniel Vorcaro, del Banco Master, a quien le pidió dinero (reportaje resumido en Brasil 247 y en Jornal de Brasília). El senador Rogério Marinho, coordinador de la precampaña, respondió públicamente. Las fuentes anónimas describen una preferencia declarada, no un hecho verificable, y así es como entra aquí.

El tercer eje es el cuarto tiempo de la misma escalada soberana que atraviesa la semana. Tras la negativa de visas por Itamaraty, la negativa estadounidense de pretender minar la elección y la convocatoria del embajador en Buenos Aires, el 27 de julio Xi Jinping le declaró a Lula que China apoya a Brasil en el rechazo a la interferencia externa (G1. El mismo día, la ministra Cármen Lúcia defendió la democracia y dijo que nadie debe interferir en el país, sin citar a Trump nominalmente.

En el plano legislativo, nada se movió en la agenda electoral: el Senado continúa en receso, los proyectos prioritarios del gobierno siguen sin votación y Davi Alcolumbre mantiene retenida la promulgación de la pauta-bomba a la espera de una conversación con Lula. El movimiento del día fue sectorial, con entidades del sector eléctrico enviando a Alcolumbre una carta contra "jabutis" en un proyecto en el Senado. En el balance del ciclo, el gobierno acumula 23 derrotas en el Congreso, número que contextualiza la agenda trabada sin que esta síntesis lo atribuya a ningún evento del día.

4. Divergencias del día

Instituto × instituto: la divergencia más fuerte del día no es entre mercado y encuesta, es entre dos casas de primer nivel. La BTG/Nexus pone a Caiado a dos puntos de Lula en el balotaje (45% a 43%) y lo mide en 6% en la primera vuelta; la Datafolha del 24 de julio daba siete puntos de holgura (47% a 40%) y 4% en la primera vuelta. Campos separados por dos días, conclusiones opuestas sobre cuál rival es el más competitivo, y ninguna tercera medición para desempatar. El AFOS registra la divergencia y no arbitra cuál es la correcta.

Encuesta × precio, esta vez coincidiendo: en la misma sesión en que la encuesta colocó a Caiado en empate técnico, el mercado subió su precio en los dos contratos en que aparece, 0,20pp en el de ganador y un alza de 15,50% a la franja de 19,00% a 19,50% en el tercer lugar. La convergencia entre las dos fuentes es más informativa que el precio caminando solo, y en su caso no ocurría hacía dos semanas. Vale registrarla con la misma prominencia que tendría una divergencia.

Lanzamiento × mercado, tercera ocurrencia: el 25 de julio el PL oficializó a Flávio y su precio cayó 0,10pp; el 26 de julio el PSD oficializó a Caiado y cayó 0,15pp; el 27 de julio Novo oficializó a Zema y cayó 0,10pp. Tres ocurrencias seguidas ya no son coincidencia aislada, pero siguen sin causa afirmada: son libros pequeños, capturas de un instante, y nada garantiza que la próxima convención lo repita. Queda como observación a seguir hasta el 5 de agosto.

Institutos × Renan Santos: la encuesta nueva mide a Renan en 5% en la primera vuelta y quiebra la convergencia en 3% que Datafolha, Gerp e Indexa habían formado la semana pasada. El panel vuelve a tener tres niveles en las lecturas recientes: 3% en tres institutos, 5% en Nexus y 9% en Real Time del 21 de julio. La distorsión contra su precio de mercado sigue existiendo y ahora tiene un numerador menos claro, porque la propia encuesta pasó a discrepar consigo misma.

En síntesis

La primera encuesta con campo posterior a la convención del PL confirmó la cima, con Lula en 42% y Flávio en 33%, y no registró efecto de lanzamiento para el candidato oficializado dos días antes.
El hallazgo está abajo: Caiado empata técnicamente con Lula en el balotaje, invirtiendo la lectura de la Datafolha de tres días antes, y el mercado caminó en la misma dirección en la misma sesión.
Tres candidatos fueron oficializados en tres días y los tres terminaron la sesión en baja en el libro. La semana todavía trae AtlasIntel el 28 de julio, con n=5.000, para decir cuál de las dos lecturas sobre Caiado se sostiene.

Fontes consultadas

matérias com link direto para a notícia (veículos âncora):

matérias secundárias (URL Google News redirect — clique resolve à matéria):

Fontes técnicas: Polymarket (cotizaciones en vivo vía el proxy AFOS, fetched 27/Jul 17:09 BRT), registro TSE (encuestas electorales oficiales).

27 de julio de 2026